跌跌不休！猪价下跌“一塌糊涂”！

　　3月伊始，在国内生猪方面，本月初，猪价以横盘上涨为主，基于集团猪企出栏计划偏少，供应压力一般，但是，受限于二育支撑不足，需求跟进缺乏明显利好，猪价以波动上涨为主，标猪报价回升至14.66元/公斤，但是，随着供需格局的变化，猪价上涨后劲不足，市场基本面逐步转空，本月中上旬，猪价面临“易跌难涨”的局面！

　　在生猪近月合约方面，昨日，生猪近月合约，其中，2505合约报价下跌100元，跌至13070元/吨；生猪2507合约报价下跌90元/吨，跌至13235元/吨；生猪2509合约下跌70元，报价在13945元/吨！近月合约报价转弱，从价格反馈来看，市场对于猪价前景较为悲观，主流观点认为，5~7月份，国内标猪现货或将徘徊在13~13.3元/公斤左右！

　　在生猪供应端，近期，养殖端出栏积极性一般，由于猪价处于较低水平，散户以及集团猪企低价给猪情绪偏弱，压栏增重现象增多，国内生猪出栏均重不断回升！但是，按照生猪育肥周期及24年母猪存栏变化，理论来看，25年3月份，适重标猪供应能力逐步增加，市场中小标猪供应水平进一步宽松。从月初，机构调研显示，本月，国内规模以上猪企月均出栏计划在1147.6万头，环比增幅在11%，部分产区，集团猪企环比增幅或将达到20~30%，因此，生猪供应存在一定压力！

3月7日猪价来了（南北“一片绿”！）

　　时光荏苒，进入3月初，虽然，此前几日，国内猪价重心偏强，但是，涨价幅度极为有限，国内标猪均价仅仅从14.51元/公斤反弹至14.66元/公斤，猪价上涨疲弱！虽然，月初，规模猪企有尝试拉涨的心态，但是，碍于需求利好承压，二育跟进不足，集团猪企拉涨失败！最近两日，随着规模猪企出栏计划相继确定，养殖端认卖意愿有所增加，理论来看，猪价或将再次进入“磨底”的走势，价格重心或将进一步下移，部分机构预估，此次猪价趋势下降，标猪均价或将跌破育肥成本线！

　　在二育方面，春节后，由于春节前养殖端中大猪出栏殆尽，市场存在降重出栏的操作，这造成节后中大猪存栏偏低，大肥供应不足，而受拉尼娜影响，入春后南北地区气温偏低，消费对于中大猪承接能力偏强，节后标肥价差较大，这提振了二育的积极性！但是，近期，随着气温回升，饲料成本价格不断上涨，生猪出栏均重增加，标肥价差逐步收窄，这也将抑制阶段性二育入场的积极性！尤其是，主流机构认为，猪价重心仍有下移的风险，二育多以谨慎观望为主！

　　在供应端，月初，猪价短暂偏强，标猪报价徘徊在14.6元/公斤，按照当前育肥成本计算，现阶段下外购仔猪育肥以及自繁自养，生猪出栏头均利润在100~130元左右！按照母猪存栏24年4月末触底，5月份环比增加10万头，按照生猪育肥周期，25年3月份，适重标猪供应水平环比大幅提升，从机构调研了解，在华东以及华中部分地区，规模猪企月均出栏或将增加20~30%，从机构调研主流集团猪企本月环比出栏计划增加10.95%左右。由于市场看涨后市信心不足，社会面以及集团猪企存在获利了结的操作，短时间内，养殖端存在集中出栏的风险！

　　在需求端，本月，消费需求略有回升，截至目前，样本屠企集中开工率在25.39%左右，但是，消费跟进缺乏进一步增量！目前，国内居民家庭消费支撑不足，城市餐饮以及旅游消费增幅有限，猪肉存在替代消费的表现，虽然，受农历“二月二”以及“三月三”，需求或有一定支撑，但是，主流机构认为，本月消费以稳中略升为主，消费对于猪价支撑或将有限！

　　因此，基于市场多空博弈，受屠宰场调价收猪，预计，3月7日，外三元标猪出栏报价在14.51元/公斤，下降0.08元，后市关注供需节奏的变化！

跌了，猪价“滑坡”下跌！

　　3月初，受天气以及养殖端出栏积极性偏弱，短暂国内标猪均价波动上涨，生猪均价回升至14.66元/公斤后，市场购销情绪转差，随着养殖端出栏节奏恢复，供强需弱压力陡增，叠加，肥猪价格下调，标肥价差收窄，二育缺乏入场积极性，猪价短暂或将进入下行区间！

　　从机构反馈了解，春节后，消费处于淡季，养殖端获利了结意愿偏强，猪价快速回落，2月10日前后，标猪报价回落至14.39元/公斤！由于节后肥猪供应偏紧，南北地区气温偏冷，标肥价差较大，二育入场现象增多，猪价支撑转强，价格逐步回升至14.87元/吨！但是，2月末，基于气温回升，标肥价差收窄，二育支撑转弱，猪价再次下行，好在，由于月末月初，集团猪企出栏计划减少，叠加，寒潮天气影响，猪价走势再次转强！

　　可惜，目前，猪肉购销处于季节性淡季，内销市场需求冷清，餐饮以及旅游消费跟进偏弱，主流屠宰场白条走货存在难度，下游贸易商以减量稳价为主。叠加，二育入场意愿偏弱，按照母猪存栏变化，本月，适重标猪供应进一步增加，生猪市场仍面临产销错配的局面！

　　据悉，从市场反馈了解，在供应端，南北地区，集团猪企出栏积极性有所增加，从机构调研了解，3月份，样本规模以上猪企，月均出栏生猪计划在1147.59万头，环比增加113万余头，本月适重猪源供应能力进一步提升，日均出栏计划较多！尤其是，市场看空后市，生猪出栏均重上升，养殖端存在获利了结，提前出栏抢跑的预期，这或将加剧供应端的压力！

　　而在需求方面，本月，消费需求缓慢回升，但是，受季节性消费淡季影响，居民内销市场需求低迷，餐饮以及堂食需求增量有限，叠加，市场替代消费较多，鸡蛋价格偏低，猪肉需求跟进不足，主流屠企多以销定产为主，分割入库意愿偏弱！

跌不停！猪价下跌“如火如荼”！

　　跌不停，猪价“滑坡”下跌！在国内生猪市场，春节后，猪价短暂“破位”下跌，国内标猪均价重心下移至14.39元/kg，但是，受节后肥猪出栏锐减，标肥价差较大，二育轮动入场，猪价底部支撑转强，养殖端低价给猪意愿减弱，散户以及规模猪企有控量挺价的操作，猪价重心逐步回升！虽然，2月下旬后，由于肥猪价格走弱，标肥价差收窄，二育支撑不足，猪价回归下降的局面。好在，月末月初，集团猪企出栏计划偏少，社会面猪场多观望挺价，受供应端的支撑，3月初，猪价以波动上涨为主，标猪价格回升至14.66元/公斤！

　　不过，短暂猪价弱稳偏强后，随着供需节奏的变化，南北地区，规模猪企出栏积极性提升，供应端过剩压力增加。而需求利好较差，屠宰场开工率低位震荡，市场也缺乏抄底信心，猪价基本面转弱，产销错配压力陡增。短期内，生猪市场面临“滑坡”下跌的走势，尤其是，主流机构认为，按照生猪产能变化趋势，2025年猪价整体不及2024年，市场对于猪价前景有偏弱的预判！目前，国内生猪购销反馈分析如下：

　　一方面，在生猪供应端！本月，养殖端出栏计划或将激增，上月，集团猪企出栏计划完成较差，受需求承接不足，猪价偏低，养殖端存在一定压栏增重的操作，这或将造成部分产能后置的风险，叠加，按照母猪存栏变化，24年5月底母猪存栏回升至3996万头，理论来看，适重标猪供应水平进一步增加，本月，集团猪企出栏压力加剧！从机构数据分析，2月份国内主流规模以上猪企月均出栏实际完成1034.3万头，本月预估出栏计划在1147.6万头，月均出栏计划增幅在10.95%左右，供应能力充足，尤其是，生猪出栏均重回升，猪肉供应水平进一步扩大！

　　另一方面，在消费需求端，传统3月份，消费需求处于季节性淡季，虽然，受农历二月二以及三月三，消费跟进或有一定改善！但是，受天气转暖，居民饮食结构的变化，消费替代现象增多，猪肉需求或将不及预期，屠宰场受毛白价差收窄，头均亏损幅度或将进一步加大，主流屠企存在借势压价的情绪！

　　因此，基于市场供需调整，目前，需求跟进偏稳运行，利好消费有限，而生猪供应能力充足，供应水平进一步增加！叠加，二次育肥缺乏入场信心，屠企分割入库积极性不高。短暂市场基本面偏弱，猪价或将呈现震荡下行的局面！